来自专栏 : 汉阳树

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汉阳树4 个月前46.64k
8月7日播出的一档台湾政府节目宣称,大陆人现在“连涪陵榨菜都吃不起”。

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8月7日播出的一档台湾政府节目宣称,大陆人现在“连涪陵榨菜都吃不起”。在台湾的电视节目里,这是继“吃不起茶叶蛋”之后,又一起雷倒大陆民众的事情。

节目想搞笑,提高收视率,无可厚非,但基本的常识还是要。

讲这番话的号称是个财经专家,这要么是坏,要么真的是没有开眼看世界,如果是后者,专家都封闭至此,我们就不用太操心,你懂得。

不过我们也不要追究太多,笑笑即过。前途是光明的,但过程是波动的,虽然财经专家是来搞笑的,毕竟是我们给他的配料。

涪陵榨菜确实业绩暴雷了,前几天公布了半年报,二季度营收几乎没增长,利润下了16%,股价遭遇两个跌停,一下子就打了八折。

利润会下这么多,主要是费用虽然花出去了,但营收没有做进来,榨菜卖不动了。

其实不独榨菜卖不动了,阿胶也卖不动了,之前业绩也暴雷,利润大幅下降70%多,比榨菜还可怕。

不过我们也看到茅台的业绩,虽然说不如大家想象的好,但还是不错的,五粮液就表现更加好了。

所以股价上面,茅台与五粮液还在新高的水平上,但榨菜与阿胶已经跌得凄惨了。

说起来,这几家公司还挺有意思的,有许多的共同点,比如在各自领域品牌价值都很高,有相当高的品牌溢价能力,所以过去几年虽然说原材料价格上涨,它们提价提得嗖嗖得,毛利率继续维持不错的水平。

这也导致了过去几年它们的成长性相当不错,比如榨菜,在2019年暴雷之前,过去三年营收保持20%以上的增速,净利润保持60%以上的增速。投资者心心念念的科技股,怕增速也不过如此。

那么为什么到了2019年,五粮液和茅台财报都还可以,榨菜与阿胶却暴雷了呢?

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这就要讲到它们的消费群体和背后传递的消费趋势了。

茅台和五粮液,上千一瓶,尤其是茅台,你还买不到。

而全国的平均工资多少,根据2018年的最新数据,城镇最高的是国有企业,平均也不到9万,也就是一个月8000左右,这还没扣掉各项保险和税费,扣掉后,到手更少了,用飞天茅台合算,怕也就不到三瓶。

所以,你无论如何也不能想象这样的消费品能飞入寻常百姓家,这是高端消费。

阿胶兼具药与礼品属性,更多是中端消费。榨菜就是典型的低端消费了,这些年虽然提价,不过是因为低收入群体也有消费升级需求,但改变不了它低端消费的本质。

这样,通过这四家食品饮料企业,我们可以清晰看到中国消费趋势的分化了,高端消费继续景气,而中端消费,看阿胶的业绩,这几乎是塌了,低端消费也开始增长乏力了。

不仅仅是食品饮料,人民群众另一个典型的消费就是汽车了。2019年6月,在国五清库存的推动下,时隔12个月,6月份国内汽车零售销量终于赢来了正增长,但这并未改变今年上半年汽车销量大幅下滑的境地。2019年上半年我国汽车销售1232.3万辆,同比下滑了12.4%。

但豪华品牌却继续维持了逆势上涨的趋势,上半年豪华品牌销量超过140万辆,同比增长7.2%。

可见,汽车消费上也呈现类似的消费趋势分化,高端维持景气度,中低端增长乏力甚至塌陷。

关于中低端消费,还有个更好的指标是彩票销售数据。我们知道,彩票的初衷是用来做社会福利事业的,是帮助穷人的,但现实是穷人更喜欢买彩票。

买彩票中头等奖的概率,小于1000万分之一,这比飞机发生致命事故的概率还低。买彩票肯定是亏的(不然哪来的钱做福利),但是它可以每天给穷人以希望。每天花上2块钱,每天都可以有一个期待,即使等来的一直是失望,万一下个就中了呢?

富人并不需要这个希望来支撑自己的生活,穷人需要,这就是为什么穷人更喜欢买彩票的原因。

而根据上个月财政部公布的数据,上半年彩票收入同比下滑13.3%,我只能查到2008年至今的数据,2019年是这段数据里最差的一年。

彩票都不买了,每天都不给自己一个期待了,这意味着什么?

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高端消费景气,中低端消费低迷甚至塌陷,这表明经济好呢,还是不好呢?

说好吧,为什么大家阿胶礼不送了,升级的榨菜也不吃了?说不好吧,为什么高端白酒卖得这么好?

我们的经济目前面临光明前途中的波动,这点应该没有异议。

这点也不值得大惊小怪,毕竟我们的体量放在那里了,你不指望它一直狂飙下去。这么大的体量,也不可能绝缘于外围经济,外围现在怎么样,看看全球此起彼伏的央妈降息就知道了。

但从消费趋势的分化来看,经济的影响明显是不均匀的,这里面原因有两个。

一个是财富分配的拉大,虽然经济的波动让大家的当期钱包都有些鼓不起来,但富人早些年在财富分配中积累了许多,所以他花起钱来可以依然不用眨眼睛。穷人则不然,数着当期的收入过日子,钱包瘪了,自然要节流。

第二点可能更重要,那就是光明前途中的波动会造成资产的缩水,但要命的是负债不会同样减少,负债一个子也不会少。

2015年以来,在掏空六个钱包的号召下,我国居民的杠杆开始蹭蹭得上涨,居民杠杆主要就是房贷,富人买房直接全款,中产才要去贷款,至于更穷的人,连资格都没有,所以,这部分杠杆主要就是落在了中产那里。

日子好的时候,人总是会觉得自己的收入会一直增长下去,人对未来充满了信心,杠杆怕什么呢?

30年前的日本人如此,30年后的中国人亦如此。

所以,为什么中产消费(以阿胶、大众型汽车为代表)塌陷地最厉害,原因就在此了。资产缩水,收入下滑,但负债的压力一点也没减少。如果算上家里的吸金四脚兽(小孩也是负债),负债端的压力就更大了。

穷人在经济波动中,收入端也会受到一定的影响,但本来还不至于吃不起榨菜的。确切地说,如果时事太艰难了,应该是利好榨菜的,因为其他都吃不起了。要怪,只能怪榨菜得了富贵命,提价提到穷人觉得吃不值了。

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结语

我国拥有完成的工业体系,拥有世界第一的外汇储备,拥有广阔的市场,我们的技术与发达国家相比,还有很大的提升空间。我们的纬度处在与美国相似的位置,这是天选之地,既不太冷,像俄罗斯,也不太热,像印度。

所以,没有道理不相信我们会有光明的前途,没有道理相信我们会滑落到那个台湾专家口中吃不起榨菜的地步。

但这个世界从来不会是一片坦途,光明的前途中也是会有波动的。

崩盘的榨菜、阿胶、彩票、大众型汽车,暗示着中产与穷人的困窘,这是那几年狂加杠杆要咽下的苦果。至于继续高歌的茅台与五粮液,恐怕是肉食者要去尝试修正的财富分配问题。

世间好物不坚牢,我们都要为光明前途中的波动做好准备,避免自己没有机会享受下一个光明的坦途。

涪陵榨菜

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挺好
4 个月前

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